В 2020 году российским инвесторам был предложен новый продукт на базе IPO — ЗПИФ «Фонд Первичных Размещений». Но большинство рядовых участников рынка еще слабо себе представляют, что это за бумага и как она связана с IPO.
Что такое IPO
IPO — процесс формирования публичности компании. То есть после того, как компания выходит на IPO её акции становятся доступны для инвесторов «со стороны».
Цели такого маневра очевидны:
- увеличение ликвидности и обретение рыночной оценки фирмы;
- привлечение капитала удобным способом — это, по сути, акционерные вложения, а не долговые.
Это относительно новый тренд 2020 года, который нельзя игнорировать даже консервативным инвесторам.
Что из себя представляет ЗПИФ ФПР
ЗПИФ ФПР — аббревиатура, под которой скрывается ценная бумага группы Фридом Финанс. Это фонд, который производит вложения во все доступные брокеру Freedom Finance IPO. При этом отдает каждой компании до 10% от всего капитала. Это достаточно пассивная стратегия, так как управления напрямую не происходит. Аллокация проводится периодически, раз в 3 месяца. Если бумаги какой-то компании выросли и занимают более 13 %, избыток продается, а деньги от продажи вкладываются в высокодоходные ОФЗ.
Преимущества фонда
- относительно малая комиссия — если копировать действия фонда самостоятельно, суммарная комиссия за год может составить 20%. Инвестируя в один-единственный фонд, придется заплатить всего 4 %. В это значение уже внесены все расходы фонда;
- аллокация — актуальный параметр для рядового инвестора, вкладывающего ежемесячно лишь часть своей заработной платы (незначительную по меркам биржи сумму). Крупные компании навряд ли удовлетворят запрос на покупку акций от частного лица, а фонд выступит своего рода посредником и позволит получить целый «пакет» ценных бумаг;
- широкая доступность и легкость диверсификации — это своего рода «ETF-фонд», который намного доступнее, чем IPO компании по отдельности. Один лот ЗПИФа стоит в районе 3000 рублей, в то время как для активного IPO-инвестирования нужны сотни тысяч долларов;
- валютная защита — фонд и его активы номинированы в долларах, что защищает инвестора от девальвации рубля;
- экономия времени — каждый сможет воспользоваться «хайпом» заместо долгого изучения рынка. Самостоятельный же подбор компаний — кропотливое и затратное в плане временных ресурсов дело;
- льготное налогообложение — фонд сам платит все комиссионные, инвестор обязан лишь уплатить налог при продаже фонда. На ЗПИФ также распространяются все льготы по ИИС;
- инвестирование в «локомотив планеты» — США.
Недостатки фонда
Как и в случае с любой другой бумагой, у ЗПИФа есть своя «ложка дегтя» :
- переплаты — часто биржевые цены сильно расходятся со стоимостью фонда. В периоды «хайпа» (как в 2021 году) происходит переоценка фонда, в связи с чем бумага стоит на 10-20 % дороже своей «себестоимости». Разницу должен корректировать специалист фонда — маркетмейкер, но желание «собрать сливки» прямо сейчас выше;
- трудная для понимания декларация, раскрывающая широкий список инструментов для инвестирования (долговые бумаги, обезличенные металлические счета, акции иностранных эмитентов, фьючерсы и опционы, депозитарные расписки). Размытая формулировка фактически означает полный контроль фонда над средствами своих инвесторов и невозможность последних повлиять на выбор руководства;
- большая вероятность банкротства эмитента — многие инвесторы опасаются, что вместо акций ЗПИФ наполняют форвардные контракты, из-за невыполнения которых эмитент может разориться. Но судя по отчетности фонда и заверениям его руководителей, риск минимален.
Где продается ЗПИФ ФПР
Бумага доступна у любого брокера с Московской и Санкт-Петербургской биржи под наименованиями ЗПИФ ФПР или FPR (Мосбиржа) , FIPO (приобретение в долларах на СПБ бирже). Комиссия в СПБ выше, поэтому для повышения рентабельности лучше покупать актив в МСК.
Отличие от ETF-фондов
Бумаги, входящие в ETF, приобретаются уже на вторичном рынке, что автоматически равноценно повышенным переплатам. К тому же ETF не является инструментом для участия в IPO. На сегодняшний день единственным вариантом для инвестирования в IPO через фонды является ЗПИФ ФПР.
Стоит ли инвестировать
Пока продолжается повышенный интерес к IPO, выделить некую часть портфеля для фонда инвесторами считается перспективным. На данном этапе это достаточно выгодный способ для рядового инвестора с пассивной стратегией инвестирования. Подогревает интерес и тот факт, что достойных и доступных альтернатив в России пока не существует.
Всем удачных финансовых решений!
