ПИФ представляет собой формат коллективного инвестирования. Он предполагает, что каждому инвестору принадлежит доля в общем фондовом имуществе. Управляет этим имуществом профессиональный игрок на финансовом рынке — управляющая компания (УК).
Если облигацию можно считать своего рода долговой распиской, акцию — свидетельством права собственности доли в компании, то пай является подтверждением права доли в фонде. Формирование паевого фонда происходит за счёт инвестиций участников.
Как работают паевые инвестиционные фонды
Итак, ПИФы — это разновидность доверительного управления финансами вкладчиков, подразумевающая покупку УК ценных бумаг (активов) на деньги инвесторов. Распределение прибыли происходит по соотношению числа паёв. Пай с точки зрения инвестора — это ценная именная бумага, доказывающая, что её владелец — собственник части фондового имущества. Обычно ПИФы рассчитаны на тех вкладчиков, которые не хотят уделять инвестициям много времени. Имея возможность инвестировать с небольших сумм (от 1 000 руб.), пайщики доверяют управление активами фонда УК. Благодаря этому данный инструмент привлекателен для инвесторов.
Из чего складывается доходность
Прибылью вкладчика по сути является разница цены его пая в разные моменты времени. Задачей УК является размещение средств инвесторов в перспективные с точки зрения доходности активы и управление ими. Таким образом, когда управляющая компания получает прибыль от имени ПИФа, фондовое имущество увеличивается. Как результат, на 1 пай приходится больше фондовых активов и его цена увеличивается.
Нужно понимать, что за свои услуги УК берет плату. Управляющая компания заинтересована в наращивании «денежной массы» внутри фонда, привлекая новых инвесторов. Таким образом увеличиваются активы фонда, прибыль пайщиков и доходы УК за выполняемую работу.
Кроме того, в контроле за деятельностью ПИФом участвует специализированный депозитарий (СД). Он оказывает услуги УК в вопросах распоряжения имуществом ПИФов, ведении учёта, дает согласие на осуществление сделок и прочее. За что СД получает от УК вознаграждение.
При этом управляющая компания и спецдипозитарий подконтрольны Центробанку.
Какие бывают ПИФы
ПИФы классифицируют по 2-м главным критериям: направление инвестиций и время приобретения паёв и их продажи.
По инвестициям выделяют:
- акционные;
- облигационные;
- фонды смешанных инвестиций;
- фонды финансовых рынков;
- индексные;
- ипотечные;
- ПИФы недвижимости.
Таковы главные направления инвестиций ПИФов. Есть и иные направления, которые известны в меньшей степени.
По скорости и способам покупки/продажи пая выделяют такие ПИФы:
- открытые (с возможностью покупки и продажи пая в любой момент);
- закрытые (возможность покупки пая исключительно при формировании ПИФа и продажи исключительно при закрытии фонда);
- интервальные (открываемые для приобретения и продажи пая в конкретный период, указанный в правилах ПИФа).
ПИФ недвижимости
В состав фонда могут входить различные активы, в том числе и недвижимость.
Такие ПИФы делают возможными инвестиции в недвижимое имущество при сравнительно маленьком стартовом капитале. К примеру, при стоимости квартиры в несколько миллионов рублей пайщиком фонда может стать инвестор, вложивший в него какую-то часть. Таким образом, в ПИФе недвижимости под управлением УК объединяются инвесторы. Далее уже управляющей компанией на собранные средства покупается коммерческая недвижимость, которая сдается в аренду. Соответственно, пайщики, при благоприятном развитии событий, будут получать стабильный доход.
Комбинированный ПИФ
Этот вид ПИФа может состоять из любых активов, за исключением наличных денег. Имущество такого фонда должно храниться в депозитарии. Исключением является недвижимость.
Какие бывают типы ПИФов
Выделяют 3 типа ПИФов по условиям продажи и приобретения паёв:
- Открытые, подразумевающие продажу и выкуп паёв управляющей фирмой в любой день. Данный вариант фонда наиболее популярен среди большинства клиентов, поскольку вложить финансы и затем их забрать можно в любой момент.
- Интервальные, подразумевающие приобретение и продажу фондовых паёв по предварительной договорённости исключительно в конкретный временной промежуток.
- Закрытые — из таких ПИФов можно выйти исключительно в конце времени их существования. В данной форме обычно существуют ПИФы недвижимости.
Покупка и продажа паёв
Ещё примерно 10 лет назад, чтобы купить пай, требовалось обратиться в управляющую фирму посредством личного визита с заполнением бумаг и подписанием договора.
Сегодня всё существенно проще — пополнить ряды пайщиков возможно, не покидая дом. С этой целью потребуется войти на сайт управляющей компании, выбрать конкретный ПИФ для вложения своих денег, заполнить онлайн-заявку. Когда на счёт УК поступят деньги, инвестору будет выдано подтверждение пайщика ПИФа.
Налоги
Законы РФ включают многочисленные льготы при налогообложении клиентов ПИФов. С ПИФов не взимаются налоги на доходы с фиксированных позиций, а также получаемых дивидендов. Пайщикам обеспечивается положительный эффект благодаря отсрочке выплаты налогов: те доходы, которые получены от ценных бумаг (купонные доходы, дивиденды, доходы от законченных сделок), не снижаются на сумму налогов, оставаясь составляющими фондового имущества и продолжая свою «работу» до того времени, когда будут проданы паи. Благодаря этому значительно улучшается итоговый результат вкладывания на больших промежутках времени.
Для физлиц в РФ действует налоговый инвестиционный вычет на уплату НДФЛ при покупке ценных бумаг и владении ими от 3-х лет. Благодаря этому становятся более привлекательными длительные инвестиции в паи. Самостоятельно владея облигациями и акциями, чтобы получить налоговую льготу, собственник должен не продавать свои активы 3 года. В случае владения паями открытого фонда (либо теми паями, что обращаются на биржах) для получения налоговой льготы тоже требуется владении ими свыше 3-х лет. В пределах того фонда, паи которого принадлежат пайщику, сделки в отношении акций и облигаций проводят в стандартном порядке (если они являются целесообразными экономически), а от налога такие сделки свободны.
Преимущества ПИФов
ПИФ подразумевает немало плюсов для вкладчиков:
- Активы пайщиков находятся под управлением профессионалов. Органы строго контролируют управляющие фирмы. Деньги фонда, а также его ценные бумаги целиком отграничены от имущества, которым располагает управляющая фирма — их учитывают с помощью отдельных счетов.
- Для покупки пая стоимость входа в рынок незначительна. Причём в самом начале даётся высокая степень диверсификации инвестиционного портфеля, что уменьшает риск.
- Участие в ПИФе подразумевает налоговую льготу. Она заключается в уплате подоходного налога вкладчиком исключительно в случае его выхода из состава пайщиков и только раз, однако не по итогам изменения цены портфеля.
Недостатки ПИФов
ПИФы обладают и значительными минусами:
- Для выбора УК требуются специальные знания. Даже изучение работы такой фирмы в течение нескольких лет не гарантирует удачный результат.
- При серьёзных кризисах ПИФы имеют минусовую доходность.
- Средства, находящиеся в ПИФах, не защищены государством, в отличие от депозитов в банках.
- Государство осуществляет контроль и применяет ряд ограничительных мер в отношении формирования портфеля фондовых средств.
- В случае общего снижения рыночных стоимостей ПИФ не способен избавиться от тех своих активов, которые дешевеют, и трансформировать их в реальные финансовые средства. Таким образом, в данном случае пайщик не имеет возможности моментального вывода своих денег из фонда.
- Управляющей фирме за управление средствами выдаётся вознаграждение каждый месяц вне зависимости от доходности ПИФа.
Квалифицированные и неквалифицированные инвесторы
Неквалифицированный инвестор не может пользоваться маржинальным плечом (представляющим собой капитал дополнительного типа для операций на финансовом рынке). Ещё он не имеет права на инвестиции в такие инструменты, как структурная нота, зарубежные ценные бумаги, фонды ETF и еврооблигации. Количество инструментов, которые доступны ему, ограничивается 1-м и 2-м уровнями в котировальном перечне Московской биржи.
Квалифицированный инвестор имеет необходимые знания и возможности, позволяющие самостоятельно и эффективно работать даже с теми инструментами на фондовом рынке, которые относятся к высокорискованным.
Альтернативы заработку на ПИФах
Одно из самых новых явлений на рынке ценных бумаг — ETF фонды. По сути это — индекс, отображающий рыночную стоимость акционного пакета или пакета иных ценных бумаг, которые объединены в единый фонд (возможна связь с определённой сферой либо активами товарного типа). То есть инвестор имеете возможность самостоятельного выбора нескольких перспективных сфер в главных экономиках мира с вложением средств и минимизацией рисков.
Надеюсь, статья оказалась полезной.
Всем удачных финансовых решений!
