Большинство из прогрессивных людей 21 века давно отказалось от банковских вкладов как от основного способа приумножения капитала, обратив пристальное внимание на фондовую биржу. Внедрение ИИС в России также сильно поспособствовало притоку частных инвесторов. Даже самые консервативные изымают деньги «из-под подушки», отправляясь искать счастье в мире ценных бумаг. Объект нашего сегодняшнего разбора — рентабельность. Это, пожалуй, главный параметр, из-за которого вообще затевается инвестирование.
ROI, или рентабельность инвестирования
Понятие рентабельности по отношению к процессу инвестирования подразумевает под собой уровень профита, который позволяет покрыть не только обязательные издержки, но и получить прибыль.
Это важнейший критерий, которым демонстрирует «коэффициент полезного действия» вложений и выражается как отношение прибыли к затратам. Инвесторы любого ранга просто обязаны принимать во внимание рентабельность потенциального объекта вложений, иначе разочарований в виде чрезмерно долгой окупаемости или полной «неликвидности» проекта не избежать!
Доходность любого инвестиционного действия оценивается по абсолютным и относительным показателям. И если абсолютные показывают просто размер чистого профита, относительные сравнивают его с издержками (трудовыми, денежными и т.д.). Отображается как в процентах, так и в виде «обезличенного» коэффициента.
В любом случае, умелое применение ROI позволит ответить на вопрос о целесообразности вложений с математической точностью:
- реальная полученная доходность должна быть как можно ближе к плановой;
- учитывается и ретроспектива, позволяющая предсказать поведение актива в будущем;
- выбранную бумагу или предприятие сравнивают с аналогичными в отрасли, чтобы определить ступень развития и перспективность.
Только после всесторонней оценки перспектив выносится окончательный вердикт — стоит ли игра свеч?
Разновидности показателей рентабельности
Для комплексной оценки эффективности компании применяют несколько разных показателей. Их всех объединяет знаменатель — чистая прибыль, в то время как в числителе может находиться:
- активы — имеем рентабельность активов (ROA);
- внутренний капитал компании — выходит рентабельность собственного капитала (ROE);
- основные средства фирмы — получаем рентабельность основных средств (ROFA);
- выручка — образуется рентабельность продаж (ROS).
Вид рентабельности целиком зависит от значения в знаменателе — в числителе всегда находится чистая прибыль.
Порог рентабельности
Популярное в СМИ словосочетание, называемое также точкой безубыточности, показывает значение профита, покрывающее собой обязательные издержки.
Если речь идет о компании, порог называется себестоимостью; если об инвестировании, то подразумеваются вложения.
Для чего инвестору нужно считать рентабельность
В случае с предприятиями все и так понятно — рентабельность здесь служит мерилом успеха и маркером верного или неверного курса. Чем выше показатель, тем более эффективным считается компания.
В мире инвестиций важно различать контроль и учет. Многие новички ведут лишь контроль, беспокойно всматриваясь в красные и зеленые числа, ничего при этом не предпринимая.
Учет же подразумевает запись «цепочки» котировок в письменном или электронном виде. Одно значение ничего не «расскажет», зато несколько уже могут показать стагнирующий или, напротив, развивающийся актив!
Так как рентабельность портфеля складывается из аналогичных показателей входящих в него бумаг, большое количество убыточных активов «утащит на дно» весь проект. Чтобы не допустить негативного сценария, каждому инвестору нужно производить расчет эффективности своих ценных бумаг.
Как рассчитать рентабельность инвестиций — основные алгоритмы
Как и в случае с компаниями, высокая рентабельность в инвестировании означает, что «деньги делают деньги», а не лежат у брокера без изменений.
Доходность можно оценить с помощью относительных или абсолютных показателей:
- относительные характеризуют непосредственно саму прибыльность и выражаются либо в процентах, либо в виде коэффициента;
- абсолютные же показывают размер прибыли, выраженный в отечественной или иностранной валюте.
Так как показатель находится в сильной зависимости от инфляции, нужно обязательно сопоставлять полученный результат с планами компании или с аналогичными показателями предприятий — конкурентов. Сравнение даст хорошую оценку фирмы и определит целесообразность дальнейших вложений.
В 2021 году выделяют три основных алгоритма для оценки эффективности:
- показатель доходности, выраженный в процентах, умножается на оборачиваемость активов фирмы;
- доход до уплаты налогов делится на величину активов компании;
- доход до уплаты налогов умножается на отношение величины реализации и активов предприятия.
При любой методике доходность инвестирования увеличивается двумя путями:
- повышением рентабельности от реализации продукции;
- повышением оборачиваемости активов.
От какого уровня «стартует» успех
Первый уровень расположен в точке безубыточности. Если предприятие или бумага «покрывают» сами себя, это в какой-то мере и есть относительный успех — потерь не наблюдается… как, впрочем, и профита.
Как говорится в теории, если процент овердрафта выше профита, прибыль не в состоянии компенсировать издержки на заемные средства. На практике же параметр должен быть значительно выше — для «перекрывания» административных и рисковых издержек, достигая минимум 20%.
Подробнее о коэффициенте ROI
ROI — это универсальное средство для сравнения актива с конкурентом или для численного определения эффективности вложений.
Расчет ROI несложен: от общего дохода вычитается стоимость инвестиций, после чего полученное значение делится на ту же самую стоимость инвестиций.
Общим доходом является как профит от продажи инвестиции, так и любой доход, полученный во время ее «хождения».
Коэффициент рентабельности является очень популярным показателем, применяемым во всех отраслях хозяйственной деятельности с локальными изменениями. Но в общем случае считается, что если ROI имеет знак «минус» или выявлен его более крупный «собрат», инвестирование лучше не проводить.
Расчет на конкретном примере
Вложив 100 долларов в акции Тинькофф, инвестор дожидается их роста до 110 долларов.
Расчет осуществляется очень просто:
заработанное / затраченное *100 = (110/100)*100=110%
Это значит, что каждый доллар принес вкладчику 10 центов прибыли.
Как оценить доходность за конкретный период
В финансовой сфере используется единый стандарт, с помощью которого можно сравнивать разные варианты вложений — приведение к процентам годовых. Для приведения профита к годовой ставке его нужно разделить на срок, за который была получена прибыль (выраженный в днях) и умножить на 365 дней.
Важно! Это упрощенная методика, помогающая «навскидку» выявить «чемпиона» по доходности.
Какие сильные и слабые стороны есть у ROI
Преимущества инструмента понравятся широкому кругу инвесторов:
- простота сравнения активов — подходит как начинающим, так и профи;
- это «флюгер правильности» принятого решения, рассчитываемый за короткий временной промежуток.
Недостатки ярче всего проявляются при просчетах сложных рынков:
- не учитывается временной фактор, критически важный для многих активов;
- трудоемкость сведения всех издержек и инвестиций;
- статус-кво оценки — перспективная статистика получится ошибочной;
- низкая эффективность при аудите сложных рынков (там, где нет средних чеков и норматива прибыли).
Для компенсации слабых сторон ROI используется в связке с другими инструментами.
Рентабельности активов — ROA
ROA — это показатель рентабельности активов компании, который демонстрирует, насколько эффективно используются активы предприятия (деньги, здания, технологическая оснастка). Если значение его ниже нуля, фирма работает очень неэффективно, принося самой себе лишь убыток. Напротив, чем выше параметр, тем эффективнее ведется хозяйственная жизнь предприятия.
Рассчитывается ROA как отношение чистой прибыли за выбранный временной промежуток к оценочной стоимости активов.
Как увеличить рентабельность
Чтобы легко и быстро разобраться в вопросе повышения эффективности, стоит вспомнить ее формулу: отношение чистой прибыли к стоимости инвестиций, капитала и т.п. Следовательно, для повышения эффективности нужно либо увеличить числитель — прибыль (что применяется на практике чаще всего), либо уменьшить знаменатель.
К примеру, для увеличения рентабельности продаж можно улучшить логистику и усилить маркетинговую кампанию. Эти мероприятия увеличат спрос, а вместе с ним и прибыль. Есть и другой путь — улучшение технологической цепочки, которое приведет к снижению себестоимости и увеличит рентабельность без сопутствующего увеличения прибыли.
«Золотой» вариант, позволяющий получить ошеломительный результат — это увеличение прибыли и снижение издержек одновременно. Тем не менее это самый трудный путь, требующий колоссальных финансовых, временных и административных ресурсов.
Заключение: зачем инвестору знание рентабельности
Любой инвестор ставит перед собой лейтмотив: на выходе получить увеличенный относительно начала вложений портфель. Но для достижения цели недостаточно просто «подкладывать» деньги в инвестиционный «костер» — нужно учитывать целый набор факторов:
- доходность;
- срок окупаемости привлекаемых денег;
- всевозможные издержки и риски.
Опытный игрок обязательно использует знание рентабельности, чтобы ответить на следующие вопросы:
- стоит ли в принципе выделять деньги для приобретения ценных бумаг;
- нужно ли привлекать кредитные средства (использовать маржинальную торговлю);
- оправдан ли риск вложения в ту или иную компанию.
Да, без этих знаний инвестировать можно, но портфель будет подобен паруснику без ветра, плывущему по течению. Далеко не факт, что течение «приведет» вкладчика к нужному результату, поэтому пренебрегать расчетом рентабельности точно не стоит!
